Written by Les prix du pétrole ont augmenté de près de 9 % aujourd’hui, atteignant 73 dollars le baril, leur plus haut niveau depuis plus de huit mois, alors que les frappes conjointes des États-Unis et d’Israël contre l’Iran ont fortement exacerbé les tensions au Moyen-Orient. Il semble que le détroit d’Ormuz, un point de passage stratégique qui achemine environ un cinquième des expéditions mondiales de pétrole et d’importants volumes de gaz naturel, soit désormais bloqué (même si Téhéran affirme que le détroit reste ouvert). Les compagnies maritimes détournent leurs navires et les compagnies d’assurance augmentent fortement leurs primes.
L’OPEP+ a convenu dimanche d’augmenter la production de 206 000 barils par jour en avril, mettant fin à une pause de trois mois, mais ce chiffre est bien inférieur aux 411 000 à 548 000 barils par jour qui avaient été envisagés précédemment. Il est donc peu probable que cela ait un impact sur la perturbation à court terme de l’approvisionnement en pétrole. Cependant, bien que les prix du pétrole brut soient en hausse, ils sont loin d’atteindre les niveaux enregistrés lors de la flambée des prix de l’énergie après la pandémie.
Deux choses doivent se produire avant que les prix du pétrole ne grimpent à 100 dollars le baril ou plus. Premièrement, il faut que tout le trafic passant par le détroit d’Ormuz soit perturbé de manière significative et prolongée, étant donné que ce détroit achemine environ un baril de pétrole sur cinq dans le monde. Deuxièmement, les attaques de missiles et de drones doivent commencer à toucher les installations de production pétrolière. Jusqu’à présent, ces installations à travers le Moyen-Orient ont été soigneusement épargnées, y compris celles de l’Iran.
Si ces deux facteurs entrent en jeu, le prix du baril de pétrole pourrait atteindre les trois chiffres. Mais n’oubliez pas que la production et l’offre mondiales de pétrole sont bien supérieures à la demande mondiale en raison du ralentissement relatif de la croissance économique mondiale et du passage croissant aux énergies renouvelables. On estime que la consommation mondiale de combustibles liquides a augmenté de 1,1 million de barils par jour en 2025 et qu’elle pourrait augmenter de 1,2 million de barils par jour cette année. Mais la croissance de la production mondiale de pétrole continuera à dépasser la consommation, de sorte que les stocks de pétrole augmenteront de 3,1 millions de barils par jour en 2026.
Bien que la Chine dépende en grande partie du Moyen-Orient (principalement de l’Arabie saoudite) pour son approvisionnement en pétrole, elle a constitué des réserves stratégiques précisément pour faire face à de telles situations et en raison des inquiétudes liées aux sanctions américaines. La Chine est donc bien placée pour faire face à d’éventuelles pénuries et peut toujours se tourner vers la Russie et l’Amérique du Sud, où elle a augmenté ses importations ces dernières années afin d’éviter le Moyen-Orient. Les États-Unis disposent de réserves stratégiques abondantes et, bien sûr, de leur propre production nationale. Cependant, pour de nombreuses régions du Sud et de l’Asie de l’Est (Japon et Corée), ainsi que pour l’Europe en général (où l’approvisionnement en pétrole russe a pris fin), la situation pourrait être beaucoup plus tendue si le conflit se prolongeait.
Un autre facteur contribuant à empêcher l’explosion des prix du pétrole est l’arrivée sur le marché du pétrole vénézuélien. Des licences ont été accordées à des sociétés commerciales américaines pour exporter du pétrole. Une grande partie du pétrole qui était auparavant destiné à la Chine est désormais acheminée vers des terminaux situés dans les Caraïbes avant d’être vendue aux raffineries de la côte américaine du golfe du Mexique. La production pétrolière du Venezuela devrait bientôt revenir à son niveau d’avant les sanctions américaines.
Trump espère et s’attend à un conflit rapide qui renversera le régime iranien ou forcera ses dirigeants actuels à se soumettre aux conditions américaines. Les prix du pétrole reviendront alors à la « normale », c’est-à-dire au « résultat vénézuélien ». Mais l’Iran n’est pas le Venezuela. L’histoire des « interventions » impérialistes américaines et israéliennes au Moyen-Orient laisse présager un chaos prolongé, cette fois dans un pays de 90 millions d’habitants. Il n’existe aucune opposition organisée au régime en Iran et, jusqu’à présent, les nouveaux dirigeants du régime semblent déterminés à riposter pendant un certain temps.
Si la guerre se prolonge, les prix du pétrole resteront élevés et, malgré un équilibre globalement favorable entre l’offre et la demande à long terme, cela pourrait entraîner une hausse de l’inflation dans les principales économies. L’inflation des prix à la consommation aux États-Unis, qui dépasse déjà largement l’objectif de 2 % par an fixé par la Fed, pourrait atteindre 4 %. La hausse des prix de l’énergie pèse également sur la consommation et l’investissement, de sorte que la croissance économique pourrait également perdre quelques points de base au cours de l’année.
Un conflit prolongé pourrait nuire gravement à la croissance au Moyen-Orient. Les États du Golfe perdraient leur trafic touristique lucratif et les compagnies aériennes pourraient être contraintes de contourner la région pour le transit mondial. L’époque fastueuse des modes de vie luxueux pour les étrangers serait révolue dans ces pays.
Jusqu’à présent, les marchés financiers américains restent imperturbables, à l’exception du prix de l’or qui a atteint de nouveaux sommets (l’actif sûr à détenir en période de crise). Mais notez également que le dollar s’est apprécié par rapport aux autres devises, ce qui indique une fois de plus que toutes les discussions sur la disparition imminente du dollar ne sont que des vœux pieux. Et que dit la frappe « préventive » non provoquée des États-Unis et d’Israël contre l’Iran sur la puissance de résistance du groupe BRICS+ ?